（报告作者：兴业证券分析师洪嘉骏）
产品矩阵打造全球社交领域龙头。公司坐拥Facebook，Instagram，WhatsApp，Messenger四大社交流量平台。近年崛起的TikTok虽然分流部分用户的在线娱乐时长，但Meta的产品矩阵拥有庞大的熟人社交链沉淀，是短视频应用难以抢进的场景，其全球社交的龙头地位难以撼动。
1、MetaPlatforms：跨世代互联网的践行者
MetaPlatforms：全球社交媒体龙头，起于PC，兴于移动互联网，领于元宇宙。Meta的发展历程分为三个阶段：
1）萌芽期：Facebook社交网站于年在哈佛校园上线，在之后的两年内陆续针对不同用户放开使用。
2）腾飞期：年，Facebook移动版应用上线，正式步入web2.0时代。随后，Facebook的用户数一路攀升，到年在纳斯达克上市之时月活跃用户数已达8.45亿。上市初期，市场对Facebook能否抓住移动互联网浪潮以及商业化能力抱有疑虑，但其后来移动端产品的大受欢迎以及付费移动广告产品PYML的成功打消了市场疑虑。后续Facebook又通过收购Instagram、WhatsApp等基于移动互联网产品，形成强大的社交网络护城河，建立了社交领域的垄断地位。截至22年季度，Meta系应用总月活人数（MAP）达7.1亿(yoy+4%，qoq+2%)，为移动互联网时代最受欢迎的社交媒体平台。
）转型期：公司在年以20亿美元收购VR硬件厂商Oculus，为下一世代互联网的布局埋下伏笔。到年后，随着移动互联网流量见顶、用户增速放缓，后起之秀TikTok以短视频为突破点挤占用户时长，Meta开始寻找下一增长曲线，多年孕育的VR、AR就是其面向未来Web.0的落脚点，年10月，Facebook正式改名为Meta，标志着全力向元宇宙进军。到目前为止，Meta的Quest硬件及软件是市面最领先的元宇宙生态系统。
2、产品矩阵稳固移动社交城池，视频转型大势所趋
2.1、软件生态：社交龙头难替代
产品矩阵打造全球社交领域龙头。截至22年第季度，Meta系应用（包含Facebook，Instagram，Whatsapp，Messenger）总月活人数（MAP）达7.1亿，每日活跃人数（DAP）达29.亿。根据Datareportal数据显示，年10月全球互联网用户达到50.7亿，Meta系应用对全球互联网用户的渗透率达7%。根据SensorTower数据，截至22年9月，Meta的款应用（Facebook、WhatsApp、Messenger）凭借出色的用户规模分别位列全球热门移动应用月活人数前5位，虽然近年来崛起的TikTok正在抢夺一部分用户的娱乐注意力，但由于Meta的产品矩阵拥有庞大的熟人社交链沉淀，全球社交龙头地位难以撼动。
Meta产品矩阵：熟人社交、图文分享辅以即时通讯，打造海外社交媒体龙头。MetaPlatforms通过熟人社交产品Facebook、图文分享产品Instagram、以及即时通讯工具Messenger和WhatsApp，多管齐下以满足全球大多数国家用户的社交需求。
2.1.1、Facebook：最大的熟人社交网络
Facebook是Meta旗下的在线社交媒体和社交网络服务应用，也是目前为止全球用户体量最大的社交应用。发展历史：
1）从启动到公开访问（-）：年社交网站TheFacebook诞生；年，向所有拥有电子邮箱的1岁以上用户开放。
2）快速成长（-）：年，推出自助广告平台和主页；年，宣布拥有5亿用户，1.5亿用户通过移动设备访问该网站；年，Facebook页面浏览量达到1万亿，成为美国访问量第二大的网站。
）里程碑：10亿月活（-）：年，Facebook每月活跃用户达10亿；年，1月，宣布拥有超过10亿移动用户，截至年6月移动广告收入占比为62%。
4）里程碑：20亿月活（-）：年，日活跃用户达10亿，推出FacebookLive；年引入FacebookMarketplace；年，月活跃用户达到20亿，推出FacebookWatch。
5）剑桥丑闻，声誉危机（-）：Facebook深陷剑桥分析丑闻风波，涉嫌侵犯用户隐私及政治操纵，致其市值下跌了60多亿美元，股价较当年7月峰值下跌近40%，声誉一落千丈。
6）重塑品牌，用户增长冲高回落（-）：Facebook宣布将关闭面部识别技术，并删除超过10亿用户的数据，减轻用户隐私泄露担忧。同时，由于疫情居家影响，年FacebookMAU增长加速，达到28亿MAU，同比增长12%，但21年由于居家人数减少及TikTok流量竞争等原因，用户增速放缓至4%，达29亿MAU。
7）用户增长进入新常态，短视频成为下一发力重心（年至今）：Facebook22年上半年用户同比增长降低到%以下，用户渗透率到顶，增长放缓。受短视频TikTok冲击，Meta加强Reels的宣传和建设以争夺短视频市场。
功能定位：
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